Hochfrequenz Devisenhändler

Hat Hochfrequenz-Handel ruiniert die Börse für den Rest von uns Wenn Sie ein Investor sind, ist Hochfrequenz-Handel (HFT) ein Teil Ihres Lebens, auch wenn Sie es nicht wissen. Sie haben wahrscheinlich gekauft Aktien von einem Computer angeboten oder verkauften Aktien gekauft und dann sofort von einem anderen Computer verkauft. HFT ist umstritten. Händler widersprechen sich gegenseitig und Studien widersprechen anderen Studien, aber unabhängig von den Meinungen, was am wichtigsten ist, ist, wie HFT Ihr Geld beeinflusst. Top Investment Trends für 2013. Wir gehen über ein paar Investitionen Trends für Sie zu denken für 2013. Was ist HFT HFT ist ein umfassender Begriff für verschiedene Handelsstrategien, die Kauf und Verkauf von Finanzprodukten mit extrem hohen Geschwindigkeiten beinhalten. Computer können Marktmuster identifizieren und kaufen oder verkaufen diese Produkte in einer Angelegenheit von Millisekunden auf der Grundlage von Algorithmen oder Algos. Eine Strategie ist, als Market Maker, wo die HFT Firma bietet Produkte auf der Kauf-und Verkaufs-Seite dienen. Durch den Kauf zum Bid-Preis und Verkauf auf den Preis fragen, können Hochfrequenz-Händler Gewinne von einem Pfennig oder weniger pro Aktie zu machen. Dies bedeutet große Gewinne bei der Vervielfachung von Millionen von Aktien. Tut es Schmerzen den Markt würde man denken, dass, weil die meisten Trader einen computergesteuerten Papierweg hinterlässt, wäre es einfach, die Praktiken der Hochfrequenz-Händler, um eine klare Antwort auf diese Frage, aber das ist nicht wahr. Aufgrund des Datenvolumens und der Unternehmen, die ihre Handelsaktivitäten geheim halten wollen, ist das Zusammensetzen eines normalen Handelstages für Regulatoren recht schwierig. Die, die dieses Problem debattieren, betrachten häufig den Blitzcrash. Am 6. Mai 2010 stürzte der Dow Jones Industrial Average 10 Minuten in eine Minute und erholte sich ebenso unerklärlich. Einige große blaue Chip-Aktien kurz an einem Cent gehandelt. Am 1. Oktober 2010 veröffentlichte die Securities and Exchange Commission (SEC) einen Bericht, der einen sehr großen Handel in den SampP e-mini-Zukunftsverträgen verurteilt, die eine kaskadierende Wirkung unter den Hochfrequenzhändlern auslösten. Als ein Algo schnell verkaufte, löste es einen anderen aus. Da mehr Verkaufsstopps getroffen wurden, waren nicht nur Hochfrequenzhändler, die den Markt unter den Markt trieben, alle, bis hinunter zum kleinsten Einzelhändler, verkauften sich. Der Blitz-Crash war ein finanzieller Schneeball-Effekt. Dieser Vorfall veranlaßte die SEC, Änderungen zu übernehmen, die das Platzieren von Leistungsschaltern auf Produkten beinhalten, wenn sie in kurzer Zeit ein bestimmtes Niveau überschreiten. Im Gefolge des Blitzabsturzes fragten viele, ob eine strengere Regulierung für Hochfrequenzhändler sinnvoll sei, zumal kleinere, weniger sichtbare Blitzabstürze auf dem gesamten Markt regelmäßig stattfinden. Es tut weh der Retail-Investor Was ist wichtig für die meisten der investierenden Öffentlichkeit ist, wie HFT beeinflusst die Retail-Investor. Dies ist die Person, deren Rentensparungen auf dem Markt sind, oder die Person, die in den Markt investiert, um bessere Renditen zu erzielen als das nahe nicht vorhandene Interesse, das von einem Sparkonto kommt. Eine aktuelle Studie verdeutlicht diese Frage. Entsprechend der New York Times. Ein Top-Regierung Ökonom festgestellt, dass HFT-Unternehmen nehmen erhebliche Gewinne aus dem, was sie als traditionelle Investoren oder diejenigen, die nicht mit Computer-Algorithmen. Studierende der SampP 500 e-Mini-Verträge, fanden Forscher, dass Hochfrequenz-Händler einen durchschnittlichen Gewinn von 1,92 für jeden Vertrag gehandelt mit großen institutionellen Investoren und einem Durchschnitt von 3,49, wenn sie mit Privatanlegern gehandelt. Dies ermöglichte es dem aggressivsten Hochgeschwindigkeitshändler, einen durchschnittlichen täglichen Gewinn von 45.267 nach den Daten von 2010 zu erzielen. Das Papier kam zu dem Schluss, dass diese Gewinne wurden auf Kosten der anderen Händler und dies kann dazu führen, dass Händler, die Futures-Markt zu verlassen. Obwohl die Autoren nicht die Aktienmärkte untersuchten, in denen Hochfrequenzhändler eine große Menge an Aktienhandelsvolumen ausmachten - möglicherweise 70 oder mehr nach einigen Berichten - sagen sie, dass es wahrscheinlich ist, dass sie die gleichen Schlussfolgerungen ziehen würden. The Bottom Line Die allgemeine Stimmung, die der kleine Investor nicht gewinnen kann in diesem Markt beginnt zu vermehren. Einige der Schuld der massiven Menge an nicht investierten Bargeld als Beweis, dass viele haben aufgegeben und verloren Vertrauen in den Märkten. Dies hat sich zu einem Problem, dass auch Hochfrequenz-Händler auf andere Weltmärkte suchen, um die Liquidität, die sie benötigen, um Operationen zu führen suchen. Regulatoren auf der ganzen Welt sind auf der Suche nach Möglichkeiten, um das Vertrauen der Verbraucher in den Aktienmarkt wiederherzustellen. Einige haben eine pro Aktienhandelssteuer vorgeschlagen, während andere, wie Kanada, die Gebühren für HFT-Unternehmen erhöht haben. Aufgrund der relativen Neuheit der HFT ist der Prozess der Regulierung langsam gekommen, aber eine Sache, die scheinen, um wahr zu sein, ist, dass HFT nicht hilft, die kleinen Händler. You039d Besser wissen, Ihre High-Frequency Trading Terminologie Der Aufschwung der Investor Interesse an Hochfrequenz-Handel (HFT) wichtig für Industrie-Profis zu kommen, um Geschwindigkeit mit HFT-Terminologie. Eine Reihe von HFT-Begriffen hat ihren Ursprung in der Computernetzwerksysteme-Industrie, was zu erwarten ist, da HFT auf einer unglaublich schnellen Computerarchitektur und einer hochmodernen Software basiert. Wir kurz diskutieren unten 10 wichtigsten HFT-Begriffe, die wir glauben, sind von wesentlicher Bedeutung, um ein Verständnis des Themas zu gewinnen. Co-Lokalisierung Lokalisierung von Computern von HFT-Firmen und proprietären Händlern in denselben Räumlichkeiten, in denen ein Austausch von Computer-Servern untergebracht ist. Dies ermöglicht es HFT-Unternehmen, den Aktienkurs eine halbe Sekunde vor dem Rest der investierenden Öffentlichkeit zu erreichen. Co-Location hat sich zu einem lukrativen Geschäft für den Austausch, die HFT Unternehmen Millionen von Dollar für das Privileg der geringen Latenz zugreifen. Wie Michael Lewis in seinem Buch Flash Boys erläutert, ist die große Nachfrage nach Co-Location ein wichtiger Grund, warum einige Börsen ihre Rechenzentren erheblich erweitert haben. Während das alte New Yorker Börsengebäude 46.000 Quadratfuß besetzte, ist das NYSE Euronext Rechenzentrum in Mahwah, New Jersey, fast neunmal größer, bei 398.000 Quadratfuß. Flash Trading Eine Art von HFT-Handel, bei dem eine Börse Informationen über Kauf - und Verkaufsaufträge von Marktteilnehmern an HFT-Firmen für einige Bruchteile einer Sekunde blendet, bevor die Informationen der Öffentlichkeit zugänglich gemacht werden. Flash-Handel ist umstritten, weil HFT-Unternehmen können diese Informationen Flanke zu handeln, bevor noch ausstehende Aufträge, die als Frontbetrieb ausgelegt werden können. US-Senator Charles Schumer hatte die Securities and Exchange Commission im Juli 2009 aufgefordert, Flash-Handel zu verbieten und sagte, dass es ein zweistufiges System geschaffen habe, in dem eine privilegierte Gruppe eine bevorzugte Behandlung erhalten würde, während Einzelhandels - und institutionelle Anleger einen unfairen Nachteil ergriffen und entzogen wurden Einen fairen Preis für ihre Transaktionen. Die Zeit, die von dem Moment an, zu dem ein Signal an seinen Empfang gesendet wird, verstreicht. Da niedrigere Latenzzeiten schneller sind, investieren Hochfrequenz-Händler stark, um die schnellste Computerhardware, Software und Datenleitungen zu erhalten, um Aufträge so schnell wie möglich auszuführen und im Handel einen Wettbewerbsvorteil zu erlangen. Die größte Determinante der Latenzzeit ist die Entfernung, die das Signal durchlaufen muss, oder die Länge des physikalischen Kabels (üblicherweise Faseroptik), die Daten von einem Punkt zu einem anderen transportiert. Da Licht in einem Vakuum bei 186.000 Meilen pro Sekunde oder 186 Meilen pro Millisekunde fährt, würde ein HFT-Unternehmen mit seinen Servern, die sich direkt innerhalb eines Austauschs befinden, eine viel geringere Latenz und somit einen Handelsrand aufweisen als ein Konkurrenzunternehmen, das Meilen entfernt liegt. Interessanterweise erhält ein Austausch-Co-Standort-Client die gleiche Menge an Kabellänge, unabhängig davon, wo sie sich innerhalb der Austauschräume befinden, um so sicherzustellen, dass sie dieselbe Latenz aufweisen. Liquiditätsrabatte Die meisten Börsen haben ein Makler-Taker-Modell für die Subventionierung der Bereitstellung von Aktien-Liquidität verabschiedet. In diesem Modell erhalten Anleger und Händler, die Limit-Orders in der Regel erhalten einen kleinen Rabatt von der Börse bei der Ausführung ihrer Aufträge, weil sie als zur Liquidität in der Aktie beigetragen haben, d. H. Sie sind Liquiditätsmacher. Umgekehrt werden diejenigen, die Marktanweisungen einführen, als Abnehmer von Liquidität angesehen und sind eine bescheidene Gebühr von der Börse für ihre Aufträge belastet. Während die Rabatte sind in der Regel Bruchteile von einem Cent pro Aktie, können sie bis zu erheblichen Mengen über die Millionen von Aktien gehandelt täglich von Hochfrequenz-Händler. Viele HFT-Unternehmen setzen Handelsstrategien ein, die so konzipiert sind, dass sie möglichst viele Liquiditätsrabatte erfassen. Matching Engine Der Software-Algorithmus, der den Kern eines Börsenhandelssystems bildet und kontinuierlich auf Kauf - und Verkaufsaufträge abgestimmt ist, eine Funktion, die zuvor von Spezialisten auf dem Trading Floor durchgeführt wurde. Da die Matching Engine allen Käufern und Verkäufern gleichkommt, ist sie für das reibungslose Funktionieren einer Börse von entscheidender Bedeutung. Die passende Engine befindet sich in den Austausch-Computern und ist der Hauptgrund, warum HFT-Firmen versuchen, in so enge Nähe zu den Exchange-Servern wie sie nur können. Bezieht sich auf die Taktik der Eingabe von kleinen marktfähigen Bestellungen in der Regel für 100 Aktien, um über große versteckte Aufträge in dunklen Pools oder Börsen zu lernen. Während Sie denken, Pinging als analog zu einem Schiff oder U-Boot-Senden von Sonar-Signale zu erkennen, bevorstehende Hindernisse oder feindliche Schiffe, im HFT-Kontext, pinging wird verwendet, um versteckte Beute zu finden. Heres, wie - kaufen-Seite Firmen algorithmische Handelssysteme verwenden, um große Aufträge in viel kleinere aufzulösen und sie stetig in den Markt zu füttern, um die Marktauswirkung der großen Aufträge zu verringern. Um das Vorhandensein derartiger Großaufträge zu erfassen, stellen HFT-Unternehmen Angebote und Angebote in 100-Stück-Los für jeden gelisteten Bestand bereit. Sobald eine Firma einen Ping bekommt (dh die HFTs kleiner Auftrag ausgeführt wird) oder eine Reihe von Pings, die die HFT auf das Vorhandensein eines großen Buy-Side-Auftrags hinweist, kann sie eine räuberische Handelstätigkeit ausüben, die eine nahezu risikofreie Sicherheit gewährleistet Gewinn auf Kosten der Buy-Sider, die am Ende erhalten einen ungünstigen Preis für seine große Bestellung. Pinging wurde mit dem Ködern von einigen einflussreichen Marktteilnehmern verglichen, da sein einziger Zweck darin besteht, Institutionen mit großen Aufträgen zu locken, um ihre Hand zu enthüllen. Point of Presence Der Punkt, an dem Händler eine Verbindung herstellen. Um die Latenz zu reduzieren, ist es das Ziel der HFT-Firmen, sich so nahe wie möglich an die Präsenz zu bringen. Siehe auch Co-Location. Predatory Trading Trading-Praktiken von einigen Hochfrequenz-Händlern eingesetzt, um fast risikofreie Gewinne auf Kosten der Investoren zu machen. In Lewis Buch, die IEX-Börse. Die einige der schattigen HFT pratcices zu bekämpfen sucht, identifiziert drei Aktivitäten, die räuberische Trading: Slow Markt Arbitrage oder Latenz Arbitrage, in denen ein Hochfrequenz-Händler Arbitrages minimiert Preisunterschiede der Bestände zwischen verschiedenen Börsen. Elektronischer Frontlauf, bei dem ein HFT-Unternehmen vor einem großen Kundenauftrag an einer Börse steht, alle Anteile an verschiedenen anderen Börsen (falls es sich um eine Kauforder handelt) oder auf alle Gebote (wenn es sich um einen Verkauf handelt Bestellung), und dann drehen und verkaufen sie an (oder kaufen sie aus) der Client und Taschen der Differenz. Bonus-Arbitrage beinhaltet HFT-Aktivität, die versucht, Liquiditätsabschläge, die von Börsen angeboten werden, zu erfassen, ohne wirklich zur Liquidität beizutragen. Siehe auch Liquiditätsabschläge. Securities Information Processor Die Technologie, die verwendet wird, um Zitat - und Handelsdaten von verschiedenen Börsen zu sammeln, diese Daten zusammenzufassen und zu konsolidieren und kontinuierlich Echtzeit-Preisangebote und Trades für alle Aktien zu verbreiten. Das SIP berechnet für alle Bestände das National Best Bid und Offer (NBBO), hat aber aufgrund der schieren Menge an Daten, die es zu behandeln hat, eine begrenzte Latenzzeit. Eine SIPs-Latenz bei der Berechnung der NBBO ist in der Regel höher als die von HFT-Firmen (wegen der schnelleren Computer und Co-Location), und es ist dieser Unterschied in der Latenz von Lewis geschätzt gelegentlich erreichen so viel wie 25 Millisekunden, die an der Kern der räuberischen HFT-Aktivität. Nasdaq OMX Group und NYSE Euronext betreiben jeweils ein SIP im Auftrag der 11 Börsen der U. S. Smart Routers Technologie, die festlegt, zu welchen Börsenaufträgen oder Trades gesendet werden. Intelligente Fräser können programmiert werden, um Stücke von großen Aufträgen (nachdem sie durch einen Handelsalgorithmus aufgebrochen werden) zu senden, um eine kostengünstige Handelsausführung zu erhalten. Ein intelligenter Router wie ein sequentieller kostengünstiger Router kann einen Auftrag an einen dunklen Pool und dann an eine Vermittlungsstelle (falls er nicht in dem früheren Fall ausgeführt wird) oder an eine Vermittlungsstelle, bei der es wahrscheinlicher ist, einen Liquiditätsrabatt zu erhalten, leiten. Die Bottom Line HFT hat in den letzten Jahren Wellen und Kräuselfedern (zur Verwendung einer gemischten Metapher) gemacht. Aber unabhängig von Ihrer Meinung über Hochfrequenz-Handel, sollten Sie vertraut mit diesen HFT-Begriffe sollten Sie Ihr Verständnis für dieses umstrittene Thema zu verbessern.